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东北证券政策预期落空物价数据压力下重在布较好

时间:2020-11-20   浏览:0次

其中两人被判死缓

东北证券:政策预期落空物价数据压力下重在布局 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

政策预期落空、物价数据压力下重在布局上周五股指先跌后涨,上证综指早盘震荡走低,午后快速上涨,收和你做链接盘时上证综指小幅上涨0.07%,深成指涨0.70%,创业板指继续下跌,跌幅为0.48%,两市合计成交1390.5亿元,较前一交易日略有减少。盘面上,食品饮料、交运设备、地产等板块相对强势,涨幅居前,而家电、有色、煤炭等权重股拖累股指。

周末市场普遍预期的加息并未如期兑现,体现了当前宏观调控的两难性。虽然目前物价作为宏观调控的核心因素,但在持续的紧缩政策后也导致了实体经济层面的不良反应,控制通货膨胀与经济增长之间的矛盾逐步显现。

在经济层面,受持续紧缩政策影响,货币供应增速快速回落,二季度经济增速下降已成事实。同时,在信贷受到严格控制以及银行存款准备金率的历史高位,导致了实体经济层面的信贷紧张,资金借贷成本快速攀升,同时,信贷增速下降后导致的需求下降,促使制造业面临去库存压力加大,而外围经济体经济增长的波动,也导致需求下降,国内出口增速下降,在内需和外需疲软,以及借贷成本上升等因素共同作用下,经济增长动力略显不足。

而从经济中长期发展趋势看,在经济转型的大背景下,受劳动力成本上升的推动以及技术升级改造的内在需求,设备投资面临巨大需求,而经济转型下的企业发展模式变更本身也意味着设备的更新与升级。从上市公司数据看,今年来资本支出明显偏低,并出现历史欠账的局面,未来有望在需求逐步恢复以及库存压力下降后,设备类资本支出大幅增长。此外,从今年电荒情况看,一方面表明我国在电力方面投入相对欠缺,同时也表明经济增长对电力的需求。除电力建设外,我国在农业基础设施以及水利建设、区域经济发展等方面都需要迫切的投入。而在新兴产业方面,我国也会在优势领域进行重点突破。因此,从中长期看,我国经济增长仍具有上涨动力。

由于经济仍处于回落过程中,且5月份经济数据本周即将公布,物价数据或将再创新高,影响投资者参与热情。因此,股指短期在不利经济数据制约下,仍有反复。从投资策略角度看,目前上证综指在2700点附近,更应注重未来布局,而非恐慌性杀跌。

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